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基金Q4策略:把握中长线布局机遇期 看好四大主


时间: 2019-10-01    来源: 美高梅手机版登录

  基金Q4策略:把握中长线布局机遇期 看好四大主线




今年来A股呈现宽幅震荡趋势,无疑增加了投资者对股票市场运行趋势判断的不确定性。对于四季度行情,多家基金公司表示今年四季度将是关键的窗口期,是进行中长线布局的机遇期,多看好科技、消费、金融等板块投资机会,在选取个股方面重点关注业绩因素,以合理价格买入优质公司。
 
  嘉实基金:看好科技、先进制造、大消费和健康投资
 
  三季度临近尾声,公募基金四季度投资策略报告全新出炉,综合梳理发现,估值合理的核心资产和以TMT、创新药等为代表的科技成长板块将成为布局重点。而从前期市场表现看,今年以电子、计算机为代表的TMT板块也走出独立行情,申万电子和计算机行业指数年内涨幅均超50%,在28个申万一级行业指数中排名前三。
 
  展望后市,归凯主要看好科技、先进制造、大消费和大健康四大投资方向。
 
  归凯进一步分析称:“首先,科技是第一生产力,在创新周期主导下,看好云、5G产业链、网络安全等方向机会;其次,先进制造方面,看好化工、新材料、LED车灯、半导体设计等;第三,大消费方面,长期看,消费领域特别是品牌消费符合通胀模型的特点,是孕育牛股的摇篮;最后,医疗健康长期需求空间巨大,看好医疗服务、创新药、医保政策免疫的特色品种。”
 
  建信基金:以合理价格买入优质公司
 
  王东杰认为,优质公司需具备三方面要素。第一,公司处在一个足够长的好赛道,即行业在其生命周期中处于成长期或成熟期,离衰退期较远;赛道的技术变革不频繁,容易认清和把握其发展趋势;行业的竞争格局比较稳定。第二,公司具备较高的“护城河”,在生产成本、售出价格、技术壁垒等各方面均体现出“你无我有、你有我优”的特点。第三,公司拥有优秀的管理层和治理结构,其中,管理层应踏实、持续在某一领域深耕,不断增强公司核心竞争力,对于经常做跨界经营的公司则需要更加严格的检视和准入条件。
 
  在王东杰看来,同时具备以上三要素的公司数量并不多,估值也普遍较高,因此需要等待在合理的估值区间买入。他认为,通过与行业其它公司的横向比较以及与公司自身历史的纵向比较,往往可以得出一个合理的估值区间,一旦个股估值落入该区间内,应当立即买入。“但是在实操过程中,可能面临优质公司数量不足或价格不合理的情况,若出现上述情况,也可以适当放宽其他条件。例如,当某行业处于成长期或竞争格局尚不完善时,可适当放松公司核心竞争力这一要求;若行业进入成熟期,则需加强对核心竞争力的考察。”
 
  展望后市,王东杰相对看好制造和消费板块。他说:“中国企业的制造能力具有非常强的核心竞争力,并且还会随着工程师红利的显现而逐步放大。未来,具有成本、技术和人才优势的公司会站上世界舞台。”至于消费板块,他则表示,随着居民生活水平的提高和消费升级的持续深入,消费板块估值也会较此前有所提升。“尤其是部分品牌优势非常明显的消费类公司,具有较高的‘护城河’和投资价值。”王东杰说。
 
  农银汇理基金:看好新产业趋势带动下的成长股
 
  张峰明确表示,非常看好未来A股市场。他认为,当前市场点位较低,这意味着安全边际很强。
 
  他分析,目前经济基本面整体下行速度较为缓慢,经济下行风险整体可控,且今年四季度经济有阶段性触底的可能。在市场整体流动性较为宽松、新的产业趋势逐步形成的背景下,未来市场整体有望呈现上涨格局。
 
  在投资标的选择上,他表示更看好新产业趋势带动下的成长股未来的发展空间。从行业来看,他高度关注5G、光伏等行业的发展情况。
 
  他分析,从当前情况来看,国内的5G行业技术领先、需求明确,未来发展趋势值得期待,在这一行业内,有望涌现一批能够持续保持业绩增长的公司。光伏行业当前则处于行业变革的拐点上,有望摆脱对行业补贴的依赖,成为真正具有广阔市场需求的行业。
 
  张峰也依然看好目前国内核心资产的价值。他认为,市场中的一些核心龙头白马股,受益于行业竞争格局的不断优化,相关企业抵御外部风险的能力仍较为强劲,且中长期发展前景较为明确。虽然现在这些公司关注度和绝对股价都相对较高,但核心资产的总体估值水平仍然在合理区间范围内。
 
  华商基金:看好三大领域投资机会
 
  李双全认为,目前市场处在相对低估的位置,后市看好大消费、科技创新和大金融这三个领域。消费板块方面,李双全表示,从行业的景气度来讲,目前处在消费升级阶段,消费者对消费品质追求的提升推动了国内很多品牌的发展,包括高端白酒、纺织服装类和大健康里的创新药公司。另外,外资不断流入A股市场,其大部分资金也配置到大消费领域。随着市场的不断开放,边际资金流入之后,消费板块的行情将会有较强的持续性。
 
  科技创新领域方面,李双全表示,科创板的推出是今年市场的标志性事件。“我们越来越意识到科技创新对于整个经济结构调整、产业升级和资源配置的重大意义。具体来看,我们关注包括5G、华为产业链等公司。目前5G还处于基础设施建设阶段,等到5G手机推出,以及5G与AI结合之后,新的应用场景将会产生,整个产业链也会更多受益。”另外,李双全认为,不论从政策利好还是行业景气度来看,医疗信息化板块也是非常值得关注的。
 
 
  对于大金融,与一些基金经理偏好保险板块不同,李双全重点关注券商板块。李双全认为,从消费升级的逻辑来看,保险的消费属性具有一定优势,但从投资端来看,利率下行对其未来的投资收益会有一定影响,因而投资时点的选择较为关键。“至于券商板块,随着各项业务不断松绑,政策上对资本市场也较为呵护,未来整个券商板块的估值或有系统性提升的机会。”
 
  星石投资:四季度A股投资需重点关注业绩因素
 
  星石投资认为,下半年以来A股市场的反弹修复,主要是受流动性和风险偏好提升的驱动,未来继续上涨则还需要业绩的配合。进入10月份后,上市公司将迎来三季报业绩披露的窗口期,在此过程中市场行情可能会有所分化,而有真实业绩支撑的优质公司,在股价表现上可能会较为强势。
 
  星石投资表示,对A股中长期表现仍然持乐观态度。未来逆周期调节政策将持续发力,宏观经济有望逐步企稳。此外,以科创板为代表的资本市场改革持续推进,A股市场基础制度不断完善;随着国际三大指数相继扩容A股,以及QFII和RQFII额度取消,A股市场对外开放水平正明显提升;而境内外大量中长期资金入市,也将使得A股市场的投资者结构继续改善。
 
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责任编辑:常福强

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